Investování je nuda

Když se řekne „investování“, mnoho lidí si představí adrenalin na burze, neustálé sledování cen a geniální tahy s akciemi. Ve skutečnosti je úspěšné investování mnohem víc jako sledování rostoucího kaktusu. Nuda. A právě v té nudě se skrývá klíč k budování bohatství. Většina investičních poradců se snaží prodat skvělý fond, který je nadprůměrně ziskový a přitom bezrizikový. Ve skutečnosti se jen snaží do nudného světa investování vnést trochu adrenalinu a emocí. Snaží se navodit pocit výjimečnosti, pocit, že mají něco, co nikde jinde nekoupíte. Skutečná hodnota vašeho poradce je ale jinde. Skutečná hodnota poradce je v tom, že pochopí vaši situaci a nastaví celé vaše investiční portfolio tak, aby fungovalo pro vás. Aby splnilo vaše finanční cíle. Bezpečně a nudně, bez emocí. Abyste mohli klidně spát, protože víte, že portfolio neúnavně a spolehlivě pracuje pro vás. Samozřejmě s možností změn, které se občas v našich životech stanou. To je život.

Jeden můj klient mi říká "Chci nudné portfolio. Chi klidně spát a na své portfolio se podívat jednou za rok na výroční schůzce, abych si připomněl, kolik asi můžu dám budoucím generacím a kolik budu mít v důchodu rentu."  Tento přístup je optimální. Nuda, klid a pohoda, která přináší nejlepší výsledky.  

Vzrušení prodává, ale výsledky přináší disciplína

Finanční média milují drama: burzovní krachy, rekordní růsty, meme akcie. Tyto příběhy jsou atraktivní – ale pro většinu investorů toxické.

Dlouhodobý investor nepotřebuje vzrušení. Potřebuje plán, disciplínu a dost času. Například, když si bude každý měsíc posílat do pasivních akciových fondů 60 000,- korun, tak při průměrném zhodnocení trhů o 8 % ročně (po zaplacení poplatků), bude mít za 20 let přes 35 mil korun. Přitom z vlastních peněz investoval 14 mil. korun. Tento rozdíl mezi investovanými penězi a ziskem se s přibývající délkou investování stále zvětšuje, a to jen díky nudě, které se říká složené úročení. Ne nadarmo se říká, že složené úročení je osmý div světa. Tento výrok je připisován Albertu Einstainovi (ale neexistuje jediný důkaz, který by potvrdil, že to opravdu řekl :-).

Nudné strategie poráží ty vzrušující

Opakované studie ukazují, že:

✅ Pravidelné investování (např. měsíční příkazy)

✅ Diverzifikace (fondy/ETF)

✅ Udržení investice přes poklesy

– dlouhodobě překonávají pokusy o časování trhu nebo rychlé obchody.

Nuda chrání před chybami

Investoři často chtějí „něco dělat“. Čím víc obchodů, tím víc emocí – a tím vyšší pravděpodobnost drahých chyb.

✅ Nudná strategie = méně rozhodnutí.

✅ Méně rozhodnutí = méně prostoru pro emoce.

✅ Méně emocí = lepší výsledky.

Skutečné dlouhodobé investování nebude nuda, pokud se nebudeme držet plánu

V realitě se nebude hodnota vyvíjet tak lineárně, jak jsem nakreslil v prvním grafu. Ve skutečnosti během investování zažije dlouhodobý investor hodně malých a pár velkých poklesů trhů, které se mohou postarat o vzrušení, které mohou dlouhodobého investora znejistit a svůj plán změnit v nejméně vhodný okamžik. 

Studie dokazující, že nudné pasivní investování vydělává více než aktivní hledání nejlepší investice:

1️⃣ SPIVA (S&P Indices Versus Active)

✅ Standard & Poor's pravidelně publikuje SPIVA Scorecards

✅ Tyto reporty srovnávají výkonnost aktivně spravovaných fondů s pasivními indexy.

✅ Výsledek? Drtivá většina aktivních fondů dlouhodobě zaostává za indexem.

✅ Například v USA více než 85 % velkých aktivních fondů za 20 let zaostalo za indexem S&P 500.

📌 Oficiální zdroj: https://www.spglobal.com/spdji/en/research-insights/spiva/

2️⃣ Dalbar Quantitative Analysis of Investor Behavior

✅ Dalbar sleduje, jak se reálně chovají drobní investoři.

✅ Ukazuje, že kvůli špatnému načasování (nakupování draze a panickému prodávání levně) dosahují v průměru výrazně horších výnosů než trh.

✅ Například místo průměrného tržního zhodnocení 8–10 % ročně často jen 3–5 %.

📌 Oficiální zdroj: Dalbar QAIB Report 

(placený report, ale výsledky bývají shrnovány i v médiích a analýzách správců fondů)

3️⃣ Bogle / Vanguard výzkum

✅ John Bogle, zakladatel Vanguardu, dlouhodobě ukazoval, že náklady, chyby v načasování a aktivní správa obvykle sníží výnos.

✅ Vanguard pravidelně publikuje studie, které ukazují, že nízkonákladové pasivní strategie dlouhodobě překonávají většinu aktivních.

📌 Zdroj příklad: https://advisors.vanguard.com/insights/article/caseforindexfundinvesting

4️⃣ Akademická literatura

✅ Fama & French, Carhart, a desítky dalších studií ukazují, že po odečtení nákladů je většina aktivních manažerů konzistentně pod indexem.

✅ Fama (Nobelova cena) přímo argumentoval, že trh je těžké systematicky „přechytračit“.

📌 Např. článek: https://www.nber.org/papers/w14816

Shrnutí v jedné větě:

✅ Aktivní obchodování a snaha načasovat trh *statisticky většinou vede k nižšímu zhodnocení než prosté „nudné“ dlouhodobé investování s pravidelnými příkazy a diverzifikací.